美国经济仍在增加大量新的就业岗位，但强劲的劳动力市场似乎正在出现裂痕。

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以下是将于周五上午公布的美国5月份就业报告的看点。

接受调查的经济学家预计，美国5月份将增加18万个就业岗位，低于4月份的25.3万个。这将是今年第二小的增幅。

尽管华尔街对就业放缓表示欢迎，但对于决心减少劳动力需求的美联储来说，新增18万个就业岗位仍然过于强劲。

美联储官员认为，就业增长必须放缓至每月10万左右，才能帮助美联储对抗通胀。劳动力市场吃紧推高了工资水平，使物价上涨压力难以缓解。

失业率

美国失业人口中寻找工作的比例预计将小幅上升至3.5％，但这一比例仍将接近半个世纪以来的低点。

美联储此前预计，由于利率上升减缓了经济增长，并导致更多公司停止招聘或裁员，今年的失业率将攀升至4.5％。但经济必须缓慢停滞，甚至陷入衰退，才能像美联储预测的那样提高失业率。

工资增长

预计5月份平均时薪将温和增长0.3％。这将使过去一年的增幅从4.5％降至4.4％。

对于美联储来说，工资增长的速度仍然太高。尽管更高的工资帮助工人应对更高的物价，但快速上涨的工资也使美联储更难抑制通胀。

央行希望看到工资增长回到它认为与低通胀相一致的水平——大约每年2％到3％。

贸易信贷保险公司安联贸易北美公司的资深经济学家Dan North说:“美联储在这一点上没有胜算。”“它仍然低于通货膨胀，这意味着工薪阶层仍然资不抵债，这是一个可怕的社会弊病，但它仍然足够高，足以成为通货膨胀的一个来源。”

劳动力

对美联储来说，一个好的迹象是，有工作或正在找工作的人口比例正在上升。当更多的人进入劳动力市场时，它会减少工资上涨的压力，并有助于抑制通货膨胀。

今年春季，所谓的劳动力参与率从大流行初期的50年低点60.1％攀升至大流行后的高点62.6％。

更好的是，4月份25岁至54岁的黄金年龄工人的比例达到83.3％，超过了疫情前的最高水平。这是自2008年以来的最高水平。

坏消息呢？壮年工人数量之多表明，劳动力参与率的进一步提高可能更难实现。

本文源自金融界