富宝钢铁调研：
后市观点：
钢贸帅哥A：目前对后市的看法依旧是 以跌为主 ，现在主要是大家的情绪太悲观了，低价降库的商家比较多，我们如果想走货的话也卖不上什么价格，再加上十月份成交可能还是跟之前一样，没什么大幅好转的预期，我觉得当前仍然是有下降的空间的。
(资料图片仅供参考)
钢贸帅哥B：我认为后面的行情可能会 稳中有跌，幅度不大 ，因为国庆8天假市场累库了。再有就是节前各工地都备了货，所以节后销售量并没有增量多少，市场心态偏弱这也算可以预期到的，预计十月的需求可能会和九月差不多，不会很好，按常规数据来看应该会再少点，总的来说还是没有量的支撑。
宏观面消息
【中秋、国庆假期上海新房成交同比大幅增长但是二手房想快速成交仍需“主动降价”】
中秋、国庆假期上海楼市成交量表现平稳。从数据上看，在多个新盘集中入市情况下，长假期间上海新建商品住宅成交面积10.33万平方米，较去年国庆长假4万平方米的成交量出现大幅增长。从实地走访情况看，长假期间上海新房市场暖意融融，有开发商趁假期举办抽奖活动蓄客。相较于新房市场而言，长假期间二手房门店到访量寥寥可数，有二手房经纪人专程驻守在新房项目旁向售楼处出来的客人推荐低价房源，也有经纪人称“想出售只有主动降价”。
中指研究院报告显示，2023年国庆假期期间(9月29日-10月6日)，35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期(10月1日-7日)及2019年假期下降两成左右。整体来看，国庆期间各地楼市表现不一，上海、广州在楼盘供应端带动下情绪回升，北京、深圳、成都、杭州楼市表现相对平稳，武汉、苏州、天津等地在房交会、新政显效下市场活跃度得到提升，但市场持续性仍需观察，短期市场依然有压力。
【9月非农新增就业人数远超市场预期】
美国劳工部数据显示，9月非农新增就业人数远超市场预期，在为美联储在今年再次加息提供了信心的同时，也让债券市场遭遇了猛烈的抛售。9月份，美国新增就业人数达33.6万，为今年1月以来的最大增幅，远超预期的17万，前一个月数据则出现大幅上修。
美国房贷利率创下23年新高，30年期固定利率房贷平均利率从上周的7.31%升至本周的7.49%。美国8月贸易逆差缩减10%，降至583亿美元，创近三年来新低，反映出对进口商品的需求减少。逆差收窄可以给美国GDP带来提振，不过也可能是美国或全球经济不断放缓的迹象。
【可能需要进一步加息】
美联储理事鲍曼：可能需要进一步加息才能使通胀率迅速回落至美联储的目标水平2%”，美国通胀仍然“过高”，她预计联邦公开市场委员（FOMC）将“进一步提高利率，并将利率维持在限制性水平一段时间，以使通胀及时回落至我们的目标水平2%”可能是合适的。鲍曼重申自己的警告，称：“高能源价格可能会扭转近几个月我们在通胀方面取得的一些进展。”
分析：美目前基准利率5.25%-5.50%。美8月CPI同比上涨3.7%，前值为3.2%，核心CPI同比上涨录得4.3%，较前值4.7%有所回落。10年期的美国国债收益率6日报收于4.79%，为2007年8月次贷危机爆发以来的最高水平。美元指数6日收106.09，3日曾突破107。美股、欧股、原油等风险齐下跌，我们也深受影响，国内房企的美元债咋整，货币政策还有空间吗。借加息引爆危机，也可能是美联储的另一个目的。
我们看到美联储正在发力，原油虽有沙特、俄罗斯支持，但扭不过大腿。原油本周下跌近9%，就是很好的例子。考虑到美联储官员不断拱火，还不想休战，建议短期回避这种风险。
原料端
需求边际下降决定钢材价格偏弱运行，成本变化一定程度上影响下跌幅度：
1）煤矿事故频发，安监较为严格，焦煤供应受到一定限制； 近期山西省下发《关于做好4.3米焦炉关停工作的紧急通知》，焦炭产能收缩，供应弹性也将有所下降。 焦煤现阶段基本面仍较强，坑口端原煤和精煤节前持续去库，下游焦炭价格连续提涨，给予焦煤价格提振。在国内供应约束未出现明显缓解之前，焦煤价格仍将维持上行势头，受原油价格下降的影响相对有限。现阶段焦炭基本面仍较好，焦企厂内库存处于去化阶段。钢厂在刚性需求下，双焦价格下跌幅度偏小一些，预计焦炭下跌3轮。
2）铁矿供给不受影响，但废钢供给略微偏紧，铁元素原料供应也有一定限制，一定程度受原油价格大幅下降影响，对节后铁矿盘面或将形成短期情绪冲击。但由于当前铁矿石自身基本面较好，钢厂仍有刚性采购需求，价格回调幅度预计将有限。 短期下挫后有望重回节前价格水平。 预计后续价格下跌幅度也将偏小。
3）今唐山方坯涨20，报3470元/吨；昌黎个别钢厂方坯涨10，报3450元/吨；秦皇岛卢龙方坯涨20，报3470元/吨；市场方面，下游独立轧钢厂实施生产调控，采买坯料不积极，今钢坯直发成交表现偏弱。周末无期货，现货市场表现较为冷清，午前钢坯仓储现货3520元含税部分有成交，较晨高报10-20元。原料方面，铁矿石市场持稳运行；焦企经过两轮涨价，利润有所修复，大多焦企处于盈亏边缘，延续前期限产态势。下游成材方面，主流价格涨稳跌互现，低位成交有所好转。 当前钢坯利润亏损较为严重，坯厂挺价拉涨情绪较浓 ，但考虑终端需求跟进不足，价格延续上涨仍有阻力，因此预计明日唐山钢坯价格或回稳运行。
总结：据调研本周铁水产量247.01万吨/天，环比上周下降1.98万吨/天。受到钢厂持续亏损的影响，铁水产量在连续保持高位后出现下滑，对于原料端铁矿和焦炭整体利空，导致成材成本支撑下降。 据推算，四季度均衡铁水产量均值223.7万吨，10、11、12月均衡铁水产量分别为235万吨、223万吨、213万吨 ，铁水产量大幅下降意味着原料需求将明显下降。原料需求相同，供给略有差异。
期货盘面
明日，螺纹钢无法逃避低开影响，目前两道支撑3650附近和3500-3400区间附近，考虑大概率低开过3650，如果不能马上回收上来的话，则价格有可能进一步下探3500-3400区间附近，但是鉴于10月人民币存在汇率压力，这将导致金融市场资金紧张，螺纹10月或波动反复，市场悲观情绪当前趋于平稳，但仍未出现较好的修复， 10月行情可考虑反弹过程注重压力，或跌破支撑，顺势看空。
后市预测
节前市场商家对后市观点普遍悲观，但从库存统计中了解到虽然商家多主动降低库存，可是销售情况不佳，导致去库力度不及预期，假期虽累库幅度高于去年，但受到利润影响后续产量较低，螺纹现货矛盾依然不大，目前整体宏观环境持续偏弱，不过高铁水产量及原料供应问题仍在延续，因此对螺纹而言，自身亏损状态下，价格运行仍将受成本影响，而成本端需要看利润亏损能否引发钢厂持续性减产，虽然需求端在大环境的影响下难有大幅增量，但跟九月需求相比差距也不会很大， 预计节后短时间内螺纹偏弱运行，但跌幅可能有限。
