近日，连锁酒馆品牌海伦司发布盈利预警显示，预计2021年公司净利润亏损2.10亿元-2.30亿元；实现收入18.33亿元-18.53亿元，较2020年增加约124%至127%。海伦司方面表示，2021年收入及经调整净利润的预期增加主要归因于公司酒馆网络的扩张。

据悉，海伦司于去年成功上市，并把门店数量扩张列为未来发展的重点，截至目前已拥有821间门店，其预计2023年底酒馆总数将达到2200家。疯狂扩张背后，小酒馆的生意有多“香”？

去年收入倍增利润亏损

公开资料显示，海伦司小酒馆成立于2009年，是一家连锁品牌，定位为“夜间星巴克”，打造平台化的年轻人线下社交休闲空间，其核心消费群体以20~35岁的年轻人为主。这一品牌主推的是产品的高性价比，目前海伦司酒馆内的绝大部分瓶装啤酒定价在10元/瓶以内。

2021年9月10日，海伦司正式登陆港股，成为国内“小酒馆第一股”。

成功上市背后，海伦司近年来保持着高速增长态势。其招股书显示，2018年-2020年，海伦司营收从1.15亿元增至8.18亿元，复合年增长率高达166.9%；经调整净利润从1083.4万元增至7575.2万元，复合年增长率为164.4%。而2021年一季度，海伦司的收入更是从人民币6204万元增至人民币3.686亿元，同比增长494.5%。

2021年全年，海伦司预计实现收入18.33亿元-18.53亿元，较2020年增加约124%至127%，不过2021年的净利润却是亏损状态，预计亏损2.10亿元-2.30亿元。

海伦司方面指出，酒馆门店网络扩张是亏损的主要原因。公告显示，截至2021年12月31日，公司酒馆网络的酒馆总数由2020年的351间增加至782间，并进一步增加至公告日期的821间，涵盖26个省级行政区域及146个城市。

对此，东方财富发布研究报告称，维持海伦司“买入”评级，公司高性价比酒馆社交空间的定位，与三线及以下城市需求契合度较高，预计公司未来将进入新店数量高增长、同店销售额稳定增长的最佳经营阶段。

加速扩张门店网络

海伦司的门店扩张，从疫情爆发期间就已开始。

据了解，受疫情影响，2020年线下餐饮娱乐业经历了惨痛的萧条期，而海伦司却完成逆势增长。根据其招股书，2018年、2019年和2020年，海伦司拥有新开酒馆的数量分别为62家、93家和105家，复合年增长率为47.2%。

成功上市后，海伦司的扩张速度仍在加快。根据招股书内容，其IPO募集所得资金的用途之一，便是用于未来三年开设新酒馆及实现扩张计划。根据其披露的数据，2021年新开门店数量达431家，海伦司还预计至2023年底酒馆总数将达到2200家。而这也间接反映了其对酒馆行业前景的看好。

近年来，国内酒馆行业保持高增长态势。行业调查报告指出，疫情未对中国酒馆行业产生根本性影响，酒馆数量和营收未来仍将保持较高增速。根据弗若斯特沙利文预测，中国酒馆数量将于2025年达到5.65万家，酒馆行业营业收入也将于2025年达到1839亿元。

业内人士认为，如今，年轻人的消费理念和消费习惯正在改变，不同的新型消费场景出现，令酒类消费从基本消费逐渐转变为个性化、多样化的高品质消费。尤其是正在崛起的Z世代消费群体，给酒馆行业带来新的市场机会，也对品牌的产品、场景和体验提出了新的诉求。

但从行业角度，分析人士指出，目前酒馆头部品牌集市占率低，由大量独立酒馆及少数连锁酒馆网络组成，呈现高度分散化的特点。弗若斯特沙利文的数据显示，截至2020年12月31日，海伦司是中国市场中唯一酒馆数量超过100家的连锁酒馆，酒馆数量超过第二名的4倍以上；以酒馆数量计，2018年至2020年，海伦司连续3年是中国最大的线下连锁酒馆。

除了海伦司这样的酒馆连锁品牌，这一赛道还有不少半路加入的选手。据悉，包括青岛啤酒、燕京啤酒、江小白等酒企均已布局小酒馆业务；还有像星巴克、奈雪的茶、火锅品牌湊湊等餐饮业态也开始涉足酒馆市场。