现在的地产圈，有点意思。

以前，房企不还钱才算新闻；现在，房企按时还钱，成了新闻。

就在25号下午，又有一家房企因为如期还债，登上了地产圈热搜。

闽系房企融信中国公告，公司已如期偿还3月到期的美元债，本金+利息，合计金额2.87亿美元（约合人民币18.13亿元）。

为表隆重，融信随后还于官微公布了这一消息，公司员工纷纷转发庆贺。

为啥还钱还要宣传一波？

这个故事，大概要从融信老板欧宗洪的哥哥欧宗荣说起。

哥哥欧宗荣的正荣地产，前阵子因为还不上钱股价闪崩，人们自然会对弟弟融信中国的资金链有几分担忧。

毕竟同为莆田欧氏家族，同根同源。

那融信和正荣，会拿上同样的剧本吗？

两兄弟的不同剧本

猫姐感觉，融信之所以要大张旗鼓宣扬自己如期偿债，一方面与当下的舆论环境有关。

地产公司信用危机频发，房企能如期偿债，就已经是最好的消息。

另一方面，则疑似与两周前出事的正荣地产有关。

说财猫此前曾写过，莆田首富欧宗荣惊魂一日！正荣系盘中突然暴跌80%。

正荣的股价闪崩，与正荣一波奇特的操作有关。

1月4日，正荣曾发公告称，将于2022年3月5日赎回一笔2亿美元（约合人民币12.73亿元）的永续债。

但于2月10日左右，市场突然间有传闻称，正荣可能不会如期赎回这笔永续债，同时，正荣将重组所有境外债。

消息发酵后，正荣旋即遭遇股债双杀。

虽然正荣矢口否认，但这个传闻最终被证实是真的。

2月18日晚，正荣公告承认，预计以公司现有的内部资源，可能不足以解决于2022年3月即将到期的债务（包括于2022年3月5日需赎回的永续债）。

如果永续债持有人不同意修订条例，正荣将构成永续债实质性违约，并进入债务重组阶段。

据传，正荣原本是为了省点永续债的利息才公告赎回的，但最终却因为没钱赎回，不仅导致自己股价闪崩遭遇股债双杀，还令自己陷入债务违约边缘，处于濒临爆雷的绝境。

这一波神奇的操作，算不算自己挖坑把自己给埋了？

目前，正荣依然深陷债务濒临违约的泥沼当中。就在昨晚，正荣还发布了公告，大股东欧宗荣卖掉了1.4亿股股票，以履行质押担保。

虽然，融信与正荣两家公司在股权架构上并无直接关联，但正荣的创始人欧宗荣却是融信创始人欧宗洪的胞兄，两人是实打实的亲兄弟。

图源网络，侵权删

从左至右分别为欧宗金、欧宗荣、欧宗洪

同时，两家公司还都是闽系房企千亿黑马的典型代表。

这样的关联之下，正荣出事，融信也不可避免受到拖累。

正荣股价闪崩后，融信同样遭遇股债双杀，旗下多支债券跌停，股价更是连跌三天，总跌幅超过20%。

同时，各种说法开始发酵。

市场传闻，融信一只利率为10.5%的4.88亿美元债券即将于3月1日到期，融信将对这只债券进行“展期”或“重组”。

融信已聘请国泰君安、年利达律师事务所进场帮助解决境外债券问题。三方在2月14日举行了会议磋商，组建项目组着手开展多只债券的一揽子重组计划。

2月16日，融信将旗下6个债券调整为仅限机构投资者买入，更是引发了诸多猜测。

幸运的是，融信最终筹到了这笔钱并如期进行了偿还，没有重蹈正荣的覆辙。

融信会是下一个正荣吗？

虽然，相较于正荣将自己陷于爆雷边缘的离奇遭遇，融信侥幸地过了这一关。

但，危机就此解除了吗？

并没有。

说财猫了解到，融信在今年拥有近14亿美元债（约合人民币88亿元）的偿付压力，虽然前两笔都已顺利偿付，但依然还有最后一笔的6.9亿（约合人民币44亿元）的美元债将于今年10月25日到期，这也是融信今年需要偿付的金额最大的一笔美元债。

留给融信还有7个半月的时间，说长不长，说短不短，融信能不能在这个deadline之前筹到足额的资金还钱，没有人知道答案。

而除了这笔美元债之外，融信同样还有其他债务需要偿还。

就在2月23日，国际评级机构惠普刚刚宣布，下调融信外币发行人违约评级至B-。

惠誉称，融信中国拥有135亿元人民币资本市场债务将于2022年到期或可回售，包括2022年3月1日到期的3.94亿美元高级票据和2022年10月到期的6.9亿美元票据。

虽然，融信中国有足够的流动性来解决2022年3月到期的美元票据，但再融资风险正在增加，因为其进入资本市场的渠道仍然有限。

惠誉认为，在短期内，融信中国将高度依赖可用现金和从合同销售产生的现金以清偿债务；然而，可用现金和合同销售现金中有很大一部分可能处于项目公司层面，公司是否有能力获取项目公司层面的现金用于偿还资本市场债务存在重大不确定性。

即便融信已经还上了3月份到期的这笔美元债，惠誉还是宣布下调融信的评级，这也是惠誉自去年9月以来，第三次下调融信评级。

同期，穆迪、标普也多次下调融信评级。

此前的1月14日，穆迪宣布将融信中国的企业家族评级从“B2”下调至“B3”，并将其高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1”。上述评级展望从下调观察调整为“负面”。

值得一提的是，前一天也即1月13日，正是融信上市6周年的日子。

图源：融信集团官网

2016年，融信在港上市，创始人欧宗洪敲钟

“周年庆”变“周年劫”，是不是有点“熟悉的配方、熟悉的味道”的感觉？

此前隔壁同为千亿房企的祥生，正是这样股价闪崩的。

更值得担忧的是，融信的月销售额，已经连续三个月出现大幅下滑。

2020年11月、12月和2021年1月，融信单月合约销售额同比下降比重分别为48.28%、52.36%和47.09%。

融资渠道有限、销售下滑严重，接下来，融信要怎样才能避免与正荣一样的命运呢？

只能期盼，融资和楼市，都快点回暖吧。

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